Ενημέρωση Αγορών — Εστίαση στην Τεχνολογία (9 Οκτωβρίου 2025)

Η τεχνητή νοημοσύνη παραμένει ο κυρίαρχος κινητήρας ανάπτυξης

Η επενδυτική δυναμική γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη (AI) συνεχίζει να ορίζει το παρόν επενδυτικό κύμα ως πολυετή υπερ-κύκλο επενδύσεων, και όχι ως παροδική φάση κερδοσκοπίας. Οι επενδύσεις των επιχειρήσεων σε υπολογιστική ισχύ, ημιαγωγούς, cloud και υποδομές δεδομένων αυξάνονται σταθερά, στηρίζοντας την ανοδική πορεία των κερδών του τεχνολογικού κλάδου.

Τα πρόσφατα στοιχεία ενισχύουν αυτή τη διαρθρωτική τάση:
Η TSMC ανακοίνωσε καλύτερα του αναμενομένου αποτελέσματα για το τρίτο τρίμηνο, λόγω της συνεχιζόμενης ζήτησης για chips AI, ενώ οι συνεργασίες της OpenAI με τις AMD, NVIDIA, Samsung, SK Hynix, Oracle και Broadcom επιβεβαιώνουν τη δημιουργία ενός ολοκληρωμένου οικοσυστήματος συνεργασίας. Η UBS εκτιμά ότι τα έσοδα του κλάδου AI θα αυξηθούν με ετήσιο ρυθμό 41% φθάνοντας τα 2,6 τρισ. δολάρια έως το 2030, υπογραμμίζοντας το εύρος της ευκαιρίας σε βάθος χρόνου.

Κερδοφορία, αποτιμήσεις και επενδυτική ένταση

Σε αντίθεση με την τεχνολογική φούσκα του 2000, οι σημερινές εταιρείες-ηγέτες διαθέτουν ισχυρές ταμειακές ροές, υψηλή κερδοφορία και στιβαρούς ισολογισμούς. Η αύξηση των κερδών έχει ήδη συγκρατήσει τους δείκτες αποτίμησης, παρά την άνοδο των τιμών, ενώ οι παγκόσμιες επενδύσεις σε AI εκτιμάται ότι θα ανέλθουν στα 375 δισ. δολάρια το 2025 (+67% ετησίως) και στα 500 δισ. το 2026 (+33%), με κάθε νέα πρόβλεψη να αναθεωρείται ανοδικά.

Η τάση αυτή ενισχύει άμεσα τον κύκλο εργασιών των ημιαγωγών, των foundries, των υποδομών δεδομένων και των AI εφαρμογών, που παραμένουν στο επίκεντρο της επενδυτικής στρατηγικής μας.

Κατανομή Χαρτοφυλακίου — Πλήρης Έκθεση στην Τεχνολογία

  1. Κύρια Θέση — Υπολογιστική Ισχύς και Πλατφόρμες (≈45%)

Η έκθεση στους ημιαγωγούς και την υπολογιστική ισχύ AI παραμένει η βάση της απόδοσης του χαρτοφυλακίου.

  • Διατηρούμε υπερέκθεση σε NVIDIA, AMD, Broadcom, Marvell και στους βασικούς προμηθευτές μνήμης (Samsung, SK Hynix, Micron).
  • TSMC: παραμένει ο καίριος ωφελημένος από την αύξηση της πολυπλοκότητας των chips.
  • Microsoft, Amazon, Google και Oracle συνδυάζουν υποδομές cloud με απευθείας αξιοποίηση της AI σε προϊόντα και υπηρεσίες.

Διατηρούμε υπερέκθεση και αυξάνουμε επιλεκτικά θέσεις σε περιόδους μεταβλητότητας γύρω από ανακοινώσεις ή νέους κύκλους προϊόντων.

  1. Υποδομές και Ενεργειακή Τεχνολογία (≈25%)

Η αύξηση της υπολογιστικής ισχύος δημιουργεί τεράστια ζήτηση για ενέργεια, ψύξη και δίκτυα υψηλής ταχύτητας.

  • Επενδύσεις σε power management chips, εξοπλισμό δικτύου και συστήματα ψύξης data centers προσφέρουν διαρθρωτική ανάπτυξη πέραν του παραδοσιακού IT.
  • Οι εταιρείες Arista, Broadcom, Cisco και Ciena επωφελούνται από την εκθετική αύξηση της χωρητικότητας δεδομένων.

Αυξάνουμε σταδιακά την έκθεση σε εταιρείες που ενισχύουν την ενεργειακή αποδοτικότητα των υπολογιστικών υποδομών.

  1. Λογισμικό και Εφαρμογές (≈20%)

Η διάχυση της τεχνητής νοημοσύνης στο λογισμικό και στις επιχειρηματικές εφαρμογές αποτελεί το επόμενο στάδιο ανάπτυξης.

  • Adobe, Salesforce και ServiceNow ενσωματώνουν λειτουργίες AI στις πλατφόρμες παραγωγικότητας.
  • Palo Alto, CrowdStrike και Zscaler αποτελούν κρίσιμους παρόχους κυβερνοασφάλειας για την ασφαλή υιοθέτηση της AI.

Εκμεταλλευόμαστε τις διορθώσεις της αγοράς για τοποθετήσεις σε εταιρείες με ισχυρή τιμολογιακή δύναμη και διατηρήσιμη ανάπτυξη.

  1. Ασιατική Τεχνολογία (≈10%)

Η Ασία προσφέρει ελκυστικές αποτιμήσεις και διαφοροποίηση κερδών.

  • Κίνα: Οι εταιρείες Baidu, Alibaba Cloud και Tencent εμφανίζουν ανάκαμψη κερδών με επίκεντρο την ενσωμάτωση της AI στα οικοσυστήματά τους.
  • Ταϊβάν και Νότια Κορέα: Συνεχίζουν να ωφελούνται από τον παγκόσμιο επενδυτικό κύκλο AI, ιδιαίτερα στις foundries, τη μνήμη και τη συσκευασία chips.

Διατηρούμε επιλεκτική έκθεση ως συμπληρωματικό σκέλος κερδοφορίας.

Διαχείριση Κινδύνου και Χρονισμός

  • Η αγορά παρουσιάζει υπερσυγκέντρωση σε mega caps AI· προτιμούμε σταδιακές αγορές και χρήση παραγώγων (options) για περιορισμό κινδύνου συγκέντρωσης.
  • Πιθανές παύσεις στις επενδύσεις hyperscalers λόγω εσωτερικών ισοσκελισμών δαπανών συνιστούν ευκαιρίες εισόδου, όχι σήματα εξόδου.
  • Οι γεωπολιτικοί και ρυθμιστικοί κίνδυνοι (όπως οι αμερικανικοί περιορισμοί εξαγωγών) μπορεί να προκαλούν βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα, χωρίς να επηρεάζουν τη μεσοπρόθεσμη θεμελιώδη εικόνα.

Στρατηγικό Συμπέρασμα

Η επανάσταση της τεχνητής νοημοσύνης παραμένει το ισχυρότερο και πιο αξιόπιστο διαρθρωτικό επενδυτικό θέμα στις παγκόσμιες αγορές.
Για ένα χαρτοφυλάκιο πλήρως επενδεδυμένο στην τεχνολογία, ο στόχος δεν είναι η διαφοροποίηση εκτός του AI, αλλά η διαφοροποίηση εντός του οικοσυστήματος της AI — με ισορροπημένη έκθεση σε υπολογιστική ισχύ, υποδομές και εφαρμογές, ώστε να επιτυγχάνεται διαχείριση κινδύνου χωρίς απώλεια ανάπτυξης.

Παραμείνετε πλήρως επενδεδυμένοι στην τεχνολογία — διαφοροποιημένοι εντός του οικοσυστήματος της AI, όχι απομακρυσμένοι από αυτό.