Στρατηγική Κατανομής Κεφαλαίων και Εκλογές στις ΗΠΑ – Νοέμβριος 2024

Συνοπτική εικόνα των κύριων θεμάτων προ των προεδρικών εκλογών στις ΗΠΑ συμπεριλαμβανομένων των προοπτικών της αγοράς, της πολιτικής της Fed, της απόδοσης των κλάδων και των πολιτικών επιπτώσεων.

  1. Μακροοικονομικά Στοιχεία και Κέρδη

    • Εταιρική Μόχλευση: Στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 5 ετών, ενώ το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο από τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο.

    • Ομοσπονδιακή Τράπεζα και Μείωση Επιτοκίων: Οι μειώσεις επιτοκίων της Fed θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε άνθηση, με την πιθανότητα σημαντικής αύξησης των κυκλικών δεδομένων.

    • Καμπύλη Απόδοσης: Ιστορικά, η καμπύλη απόδοσης αυξάνεται κατά τις μειώσεις επιτοκίων, ευνοώντας τους καταναλωτικούς κυκλικούς κλάδους και τις συναλλαγές με μακροχρόνιες στρατηγικές.

    • Απασχόληση έναντι ΑΕΠ: Οι μειώσεις επιτοκίων της Fed θα μπορούσαν να συνεχιστούν για αρκετά τρίμηνα, με τους κανόνες απασχόλησης να παρέχουν μεγαλύτερη ευελιξία από τους κανόνες ΑΕΠ.

  2. Αξιολογήσεις Αγοράς Μετοχών

    • Προοπτική S&P 500: Αναμένεται ένας ισχυρός κύκλος κερδών, με πρόβλεψη αύξησης EPS κατά 12% για το 2024 και 11% για το 2025.

    • Αξιολόγηση S&P 500: Οι τρέχουσες αποτιμήσεις υποδεικνύουν ότι ο S&P 500 θα μπορούσε να είναι υποτιμημένος κατά 15%.

    • Στροφή Κλάδων: Η ανάπτυξη κερδών αναμένεται να μετατοπιστεί από τον Nasdaq-100 στον ευρύτερο δείκτη S&P 500.

  3. Ομοσπονδιακή Τράπεζα και Νομισματική Πολιτική

    • Επιπτώσεις Μείωσης Επιτοκίων: Οι μειώσεις επιτοκίων της Fed οδηγούν ιστορικά σε καλύτερη απόδοση των ισοσταθμισμένων δεικτών έναντι των δεικτών με βάση την κεφαλαιοποίηση, όπως ο S&P 500.

    • Ηγεσία Κλάδων: Αναμένονται οι κλάδοι των χρηματοοικονομικών και βιομηχανικών να ηγηθούν, με έμφαση στις συναλλαγές με μακροχρόνιες στρατηγικές καμπύλης απόδοσης.

    • Μετοχές Καταναλωτικών Αγαθών: Με τη μείωση των επιτοκίων στεγαστικών δανείων, οι μετοχές του κλάδου καταναλωτικών αγαθών θα μπορούσαν να υπεραποδώσουν.

  4. Εκλογές και Πολιτική στις ΗΠΑ

    • Σενάρια Εκλογών: Οι εκλογές στις ΗΠΑ θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε διαφορετικά δημοσιονομικά αποτελέσματα, ανάλογα με το αν θα κερδίσει ο Trump ή η Harris. Η δημοσιονομική πολιτική, οι φόροι και οι δασμοί θα είναι οι κύριοι διαφοροποιητικοί παράγοντες μεταξύ των υποψηφίων.

    • Φορολογική Πολιτική: Η επέκταση των φορολογικών περικοπών του Trump θα μπορούσε να αυξήσει σημαντικά το έλλειμμα, ενώ η Harris είναι πιθανό να διατηρήσει ή να επεκτείνει επιλεκτικά ορισμένες περικοπές.

    • Επίπτωση Δημοσιονομικής Πολιτικής: Η δημοσιονομική πολιτική υπό τον Trump ή τη Harris θα μπορούσε να μετατοπιστεί μεταξύ εταιρικών φορολογικών συντελεστών, δαπανών για υποδομές και πολιτικών επαναβιομηχάνισης.

  5. Συστάσεις Κλάδων

    • Υπεραπόδοση Κλάδων: Βιομηχανικοί, Χρηματοοικονομικοί και Τεχνολογία.

    • Μειωμένη Βαρύτητα: Ενέργεια, λόγω της υψηλής πλεονάζουσας παραγωγικής ικανότητας του ΟΠΕΚ.

    • Επενδύσεις σε Πυρηνική Ενέργεια: Η ζήτηση για πυρηνική ενέργεια αναμένεται να αυξηθεί, λόγω της κατανάλωσης ηλεκτρικής ενέργειας από κέντρα δεδομένων.

  6. Παγκόσμια Επαναβιομηχάνιση και Θεματικές Επενδύσεις

    • Επενδύσεις σε Επαναβιομηχάνιση: Η δημιουργία θέσεων εργασίας και οι δαπάνες στον κατασκευαστικό κλάδο των ΗΠΑ έχουν φτάσει σε νέα υψηλά επίπεδα. Οι μετοχές που σχετίζονται με την επαναβιομηχάνιση υπεραποδίδουν σε σύγκριση με την ευρύτερη αγορά.

    • Προτιμώμενες Συναλλαγές: Συνιστώνται μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης, χρηματοοικονομικοί κλάδοι και ενεργειακός εξοπλισμός σε περίπτωση νίκης του Trump, ενώ καθαρή ενέργεια και μετοχές μεγάλου κεφαλαίου προτιμώνται υπό τη Harris.

  7. Χρυσός και Εμπορεύματα

    • Απόδοση του Χρυσού: Η σχέση μεταξύ του δημόσιου χρέους των ΗΠΑ και των τιμών του χρυσού, προσαρμοσμένων στον πληθωρισμό, έχει ενισχυθεί, καθιστώντας τον χρυσό μια ισχυρή μακροπρόθεσμη επένδυση.

    • Κεντρικές Τράπεζες: Οι αγορές χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες αναμένεται να παραμείνουν ένας καθοριστικός παράγοντας για την ανοδική τάση στις τιμές του χρυσού, λόγω ανησυχιών για το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα που επικεντρώνεται στις ΗΠΑ.