Οικονομική Ενημέρωση και Επενδυτική Προοπτική (Β’ Τρίμηνο 2024)

Στο δεύτερο τρίμηνο του 2024, η χαλάρωση των επιτοκίων ξεκίνησε από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), η οποία μείωσε τα επιτόκια κατά 0,25%. Άλλες χώρες (Ελβετία, Σουηδία) ακολούθησαν. Αυτό σηματοδοτεί την αρχή ενός νέου κύκλου μειώσεων επιτοκίων που αναμένεται να συνεχιστεί καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους, με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) να ακολουθεί την ίδια κατεύθυνση. Οι συνεχιζόμενες γεωπολιτικές εντάσεις, ιδιαίτερα μεταξύ Ουκρανίας και Ρωσίας, καθώς και οι συγκρούσεις στο Ισραήλ και τη Γάζα, δεν δείχνουν σημάδια σημαντικής επίδρασης στις αγορές. Ωστόσο, οι ευρωπαϊκές εκλογές, ιδίως στη Γαλλία, έχουν εγείρει ανησυχίες σχετικά με την πολιτική αστάθεια, η οποία αν συνεχιστεί μεσοπρόθεσμα, μπορεί να οδηγήσει σε περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων.

Σύνοψη Τάσεων:

• Ευρώπη:
  • Τα επιτόκια μειώνονται, αλλά τα ακροδεξιά κινήματα κερδίζουν έδαφος.
  • Ο πληθωρισμός σταθεροποιείται, αν και παραμένουν ανησυχίες για πολιτικές αβεβαιότητες.
  • Ο πόλεμος στην Ουκρανία συνεχίζει να αποτελεί κίνδυνο.
• ΗΠΑ:
  • Ο πληθωρισμός υποχωρεί.
  • Αναμένεται η μείωση των επιτοκίων από τη Fed μετά το καλοκαίρι.
  • Η τεχνητή νοημοσύνη (AI) παραμένει στο επίκεντρο των επενδυτών.
  • Οι εκλογές του Νοεμβρίου δεν αναμένεται να επηρεάσουν σημαντικά τις αγορές.

Αναλυτική Οικονομική Προοπτική:

• Ευρώπη: Το δεύτερο εξάμηνο του 2024 χαρακτηρίζεται από ευρεία σταθερότητα τιμών, που οφείλεται κυρίως στην πολιτική αβεβαιότητα μετά τις ευρω-εκλογές. Οι βουλευτικές εκλογές στη Γαλλία προκάλεσαν ανησυχίες για την άνοδο των ακροδεξιών κομμάτων. Η προσφυγική κρίση και ο συνεχιζόμενος πόλεμος στην Ουκρανία παραμένουν κρίσιμα ζητήματα που θα μπορούσαν να προκαλέσουν περαιτέρω αστάθεια. Παρόλες αυτές τις πολιτικές προκλήσεις, οι τιμές των ακινήτων και των ενοικίων συνεχίζουν να αυξάνονται λόγω της υψηλής ζήτησης, διατηρώντας υψηλό το ενδιαφέρον στις επενδύσεις. Από οικονομική άποψη, το βασικό επιτόκιο της Ευρωζώνης ανέρχεται στο 4,5%, με τον πληθωρισμό στο 2,6% και την ανεργία στο 6,4% (σταθερή από την αρχή του έτους). Οι λιανικές πωλήσεις και η βιομηχανική παραγωγή παραμένουν σταθερές, αποδεικνύοντας ότι η Ευρωζώνη κατάφερε να ελέγξει τον πληθωρισμό χωρίς να μειώσει αισθητά την καταναλωτική εμπιστοσύνη, αν και αυτή παραμένει περιορισμένη.
• Ελλάδα: Στην Ελλάδα, η πολιτική σταθερότητα αναμένεται να συνεχιστεί, με μετριοπαθείς μεταρρυθμίσεις που, αν και συμβατικές, εξασφαλίζουν ότι η εξυπηρέτηση του χρέους της χώρας παραμένει βιώσιμη. Τα επίπεδα χρέους τόσο στον δημόσιο όσο και στον ιδιωτικό τομέα είναι διαχειρίσιμα, υποστηρίζοντας σταθερή ανάπτυξη χωρίς άμεσους χρηματοοικονομικούς κινδύνους.

Στρατηγικές Επενδυτικές Συστάσεις:

• Ευρώπη: Δεδομένης της πολιτικής αστάθειας στη Γαλλία και σε ολόκληρη την Ευρώπη, είναι συνετό να υιοθετηθεί μια πιο προσεκτική προσέγγιση στις επενδύσεις σε πολιτικά ευαίσθητους τομείς. Ωστόσο, τομείς όπως τα ακίνητα, όπου η ζήτηση παραμένει ισχυρή, μπορούν να προσφέρουν ελκυστικές αποδόσεις. Οι περαιτέρω ενέργειες της ΕΚΤ, καθώς οι πρόσθετες μειώσεις επιτοκίων θα μπορούσαν να δημιουργήσουν ευκαιρίες για χρηματοδότηση ή αναχρηματοδότηση χρεών.
• Ηνωμένες Πολιτείες: Με τον πληθωρισμό να υποχωρεί και τις προσδοκίες για περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων, υπάρχουν ευκαιρίες σε τομείς που είναι ευαίσθητοι στα επιτόκια, όπως η τεχνολογία και τα ακίνητα. Η εστίαση στην τεχνητή νοημοσύνη (AI) αποτελεί ελκυστικό τομέα ανάπτυξης, ιδίως για τους επενδυτές που ενδιαφέρονται για τεχνολογία και καινοτομία. Οι εκλογές στις ΗΠΑ, αν και σημαντικές, δεν αναμένεται να προκαλέσουν σημαντικές διαταραχές στις αγορές, καθιστώντας το περιβάλλον σταθερό για επενδύσεις.
• Παγκόσμια Επίδραση της Ουκρανίας και της Σύγκρουσης Ισραήλ-Γάζας: Αυτές οι γεωπολιτικές εντάσεις δεν αναμένεται να προκαλέσουν σημαντικές διαταραχές στις παγκόσμιες αγορές βραχυπρόθεσμα, αλλά οι επενδυτές πρέπει να τις παρακολουθούν στενά. Η πιθανότητα κλιμάκωσης αυτών των συγκρούσεων θα μπορούσε να εισαγάγει μεταβλητότητα, καθιστώντας τους τομείς άμυνας και ενέργειας ασφαλή καταφύγια για πιο συντηρητικούς επενδυτές.

Συμπέρασμα:

Στο δεύτερο τρίμηνο του 2024, οι παγκόσμιες αγορές διαχειρίζονται μια περίοδο μειώσεων επιτοκίων και πολιτικής αστάθειας. Η Ευρώπη παραμένει ένα οικονομικό μείγμα, με ορισμένες περιοχές να αντιμετωπίζουν πολιτική αστάθεια, αλλά με τα οικονομικά θεμελιώδη μεγέθη (όπως ο πληθωρισμός και η ανεργία) υπό έλεγχο. Οι ΗΠΑ συνεχίζουν να εστιάζουν στη σταθεροποίηση του πληθωρισμού, με τη Fed να αναμένεται να χαλαρώσει περαιτέρω τη νομισματική πολιτική. Οι επενδυτές θα πρέπει αυξήσουν τις τοποθετήσεις τους στα χαρτοφυλάκιά τους για να επωφεληθούν από τη μείωση των επιτοκίων, παραμένοντας παράλληλα σε επαγρύπνηση για γεωπολιτικούς κινδύνους. Τομείς όπως τα ακίνητα, η τεχνολογία (ειδικά η AI) και η ενέργεια παρουσιάζουν τις πιο υποσχόμενες ευκαιρίες στο παρόν περιβάλλον.