Ενημέρωση Αγορών Νοέμβριος 2025
Συνοπτικά
Η Παγκόσμια Οικονομία παρουσίασε ανανεωμένη δυναμική με ισχυρή αύξηση πωλήσεων και διευρυνόμενες ευκαιρίες αγοράς, κυρίως λόγω της Κίνας και της Ινδίας. Ο κατακερματισμός του διεθνούς εμπορίου και οι δασμοί των ΗΠΑ περιορίζουν τη ζήτηση και τις επενδύσεις. Γεωπολιτικές εντάσεις και αβεβαιότητες πολιτικής επιβαρύνουν το κλίμα εμπιστοσύνης. Επιπλέον, κυβερνητικές αναστολές λειτουργίας (π.χ. στις ΗΠΑ) και αδύναμη κατανάλωση των νοικοκυριών αποτελούν πρόσθετους ανασταλτικούς παράγοντες.
Οι νομισματικές πολιτικές διαφοροποιήθηκαν: ορισμένες κεντρικές τράπεζες διατήρησαν τα επιτόκια σταθερά, ενώ άλλες —όπως η Νότια Αφρική— προχώρησαν σε μειώσεις λόγω αποκλιμάκωσης πληθωρισμού.
Ο πληθωρισμός σε αρκετές περιοχές έδειξε σημάδια κορύφωσης ή αποκλιμάκωσης, με τις δομικές τιμές να υποχωρούν ελαφρώς.
Η αγορά εργασίας παρέμεινε μεικτή: ελαφρά αύξηση απασχόλησης, αλλά άνοδος της μακροχρόνιας ανεργίας και αυξημένες απολύσεις.
Τα πολύτιμα μέταλλα —χρυσός, ασήμι, πλατίνα— κατέγραψαν ισχυρές επιδόσεις, ενισχυμένα από την επενδυτική ζήτηση και τους γεωπολιτικούς κινδύνους.
Η αγορά κρυπτονομισμάτων σημείωσε σημαντική διόρθωση μετά το flash crash, με την κεφαλαιοποίηση να υποχωρεί κάτω από το υψηλό του 2024.
Οικονομικές Εξελίξεις και Προοπτικές
Πορεία της Παγκόσμιας Οικονομίας
Ο Παγκόσμιος Δείκτης Διευθυντών Πωλήσεων (Global Sales Managers Index) ενισχύθηκε στις 51,7 μονάδες τον Νοέμβριο, αντικατοπτρίζοντας επιτάχυνση της οικονομικής δραστηριότητας και την ισχυρότερη αύξηση πωλήσεων των τελευταίων τεσσάρων ετών. Παρά την ισχυρή ζήτηση, η επιφυλακτικότητα απέναντι στους εμπορικούς και γεωπολιτικούς κινδύνους παραμένει, ενώ η αδυναμία της αγοράς εργασίας και η χαμηλή εμπιστοσύνη περιορίζουν τη δυναμική για περαιτέρω ανάπτυξη.
Οι ιδιωτικές επενδύσεις και η κατανάλωση διατηρούνται ανθεκτικές, ενισχυμένες από επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη και τις πράσινες υποδομές. Παρ’ όλα αυτά, οι γεωπολιτικές εντάσεις και τα υψηλά δημόσια χρέη συνιστούν σοβαρούς μεσοπρόθεσμους κινδύνους.
Οι εμπορικές εντάσεις και η αβεβαιότητα γύρω από τους δασμούς συνεχίζουν να πλήττουν την εμπιστοσύνη και να διαταράσσουν τις αλυσίδες εφοδιασμού, ενώ η προληπτική συσσώρευση αποθεμάτων στηρίζει οριακά τη βιομηχανική παραγωγή.
Ο πληθωρισμός αναμένεται να αποκλιμακωθεί σταδιακά, με το ΔΝΤ να προβλέπει 4,2% το 2025, αν και στις ΗΠΑ παραμένει άνω του στόχου. Οι κεντρικές τράπεζες κινούνται προσεκτικά, εξισορροπώντας την ανάγκη αποπληθωρισμού με τη στήριξη της ανάπτυξης.
Νομισματική Πολιτική και Πληθωρισμός
Οι αποφάσεις της νομισματικής πολιτικής τον Νοέμβριο ήταν μεικτές:
- Η Τράπεζα της Αγγλίας διατήρησε το βασικό επιτόκιο στο 4%, αν και ορισμένα μέλη στήριξαν μικρή μείωση.
- Η Νότια Αφρική μείωσε το βασικό επιτόκιο στο 6,75%, επικαλούμενη εξισορροπημένους κινδύνους για τον πληθωρισμό.
Ο πληθωρισμός δείχνει σημάδια κορύφωσης:
- Ο βρετανικός CPI υποχώρησε στο 3,8%,
• οι δομικές πληθωριστικές πιέσεις εξασθενούν σε μεγάλο μέρος της Ευρώπης.
Η συνολική εικόνα υποδηλώνει υποκείμενη αποκλιμάκωση λόγω συγκρατημένων μισθολογικών αυξήσεων και οικονομικής χαλάρωσης.
Αγορά Εργασίας
Η απασχόληση βελτιώθηκε οριακά, αλλά:
- η μακροχρόνια ανεργία αυξήθηκε κατά 65.000 άτομα στο Ηνωμένο Βασίλειο ετησίως,
- καταγράφονται 2,5 άνεργοι ανά κενή θέση,
- οι προγραμματισμένες απολύσεις παραμένουν σε υψηλά επίπεδα.
Αυτό αποτυπώνει συνεχιζόμενη αδυναμία παρά την ήπια οικονομική ανάπτυξη.
Μετοχικές Αγορές
Η αμερικανική αγορά παραμένει ευμετάβλητη, αλλά παρουσιάζει δομική ανθεκτικότητα, με τους τομείς καινοτομίας και τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία να οδηγούν την ανοδική τάση.
Αγορά Πολύτιμων Μετάλλων
Οι τιμές κινήθηκαν ως εξής:
- Χρυσός: σταθερά πάνω από $4.000/ουγγιά, λόγω αυξημένης ζήτησης ασφαλούς καταφυγίου.
- Ασήμι: προσέγγιση $49 λόγω σταθερής βιομηχανικής ζήτησης.
- Πλατίνα: άνοδος λόγω ελλείψεων προσφοράς.
Οι προοπτικές παραμένουν θετικές χάρη στις αναμενόμενες μειώσεις επιτοκίων και τις γεωπολιτικές αβεβαιότητες.
Αγορά Κρυπτονομισμάτων
Μετά το flash crash στα μέσα Οκτωβρίου:
- Η συνολική κεφαλαιοποίηση υποχώρησε στα $3,73 τρισ.,
- κάτω από το υψηλό $4,27 τρισ. του 2024,
- με συνεχιζόμενες εκροές και επιφυλακτικότητα επενδυτών.
Market cap falls back below the 2024 peak
Προοπτικές Οικονομίας 2026: Μετριοπαθής αλλά Θετική Ανάπτυξη
Η παγκόσμια ανάπτυξη αναμένεται να διαμορφωθεί κοντά στο 2,7%, ενισχυμένη από:
- επενδύσεις σε τεχνητή νοημοσύνη,
- συντονισμένες δημοσιονομικές και νομισματικές πολιτικές.
Ο πληθωρισμός θα αποκλίνει περιφερειακά:
- άνω του 3% στις ΗΠΑ,
- συγκρατημένος στην Ευρώπη και στην Ασία.
Οι κεντρικές τράπεζες των ανεπτυγμένων οικονομιών αναμένεται να επαναφέρουν τα επιτόκια προς ουδέτερα επίπεδα.
Μετοχές
Για τις ΗΠΑ, τα τέλη του 2025 αναμένεται να φέρουν:
- μονοψήφιες θετικές αποδόσεις,
- συνεχιζόμενη μεταβλητότητα,
- αποδόσεις που θα προέρχονται κυρίως από την αύξηση κερδοφορίας.
Το 2026 προβλέπεται υποστηρικτικό για τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου λόγω:
- αύξησης παραγωγικότητας,
- αποκλιμάκωσης πληθωρισμού,
- πιθανών μειώσεων επιτοκίων από τη Fed.
Κρυπτονομίσματα
Το 2026 αναμένεται να είναι ιδιαίτερα θετικό, χάρη σε:
- πρόοδο της τεχνητής νοημοσύνης,
- ισχυρή εταιρική κερδοφορία,
- πιο χαλαρή Fed.
Πολύτιμα Μέταλλα
Οι τιμές αναμένεται να παραμείνουν υψηλές:
- Ο χρυσός μπορεί να ενισχυθεί κατά περίπου 20%, ίσως φτάνοντας $4.500–$5.000/ουγγιά.
- Ασήμι και πλατίνα θα κινηθούν ανοδικά, με πιθανή ήπια διόρθωση το 2027.
